Dengan menggunakan periode waktu selama 6 tahun yaitu

This preview shows page 56 - 60 out of 134 pages.

Dengan menggunakan periode waktu selama 6 tahun, yaitu tahun pertama (2005) sebagai periode investasi dan 4 tahun selanjutnya (2006-2009) sebagai periode pelaksanaan (executing). Selanjutnya dilakukan empat pengujian pengaruh biaya modal investasi, yaitu : 1) tanpa variabel kontrol, 2) dengan variabel kontrol, 3a) Untuk kategori winner, b) Untuk kategori loser dan 4) setelah melakukan sorting data dan pembentukan portofolio . Berikut adalah kerangka berfikir pada penelitian ini :
Image of page 56