Value is found by subtracting a projects initial investment from the present

Value is found by subtracting a projects initial

This preview shows page 18 - 22 out of 27 pages.

Value is found by subtracting a project’s initial investment from the present value of its cash inflows discounted at a rate equal to the firm’s cost of capital ”. nNPV = Σ CFt /(1 + k)t – Io t = 1 Sebagai pedoman umum, rencana investasi akan menguntungkan apabila NPV positif dan apabila NPV nol maka investasi tersebut berarti break even . Apabila NPV suatu proyek negatif, berarti proyek tersebut tidak layak untuk dilaksanakan. Dimana: CFt = Net Cash flows (Prodeeds) pada tahun ke – t k = Tingkat Diskonto t = Lama waktu atau periode berlangsungnya investasi I0 = Initial Outlays (Nilai investasi awal) Kelebihan metode NPV sebagai sarana penilaian terhadap kelayakan suatu rencana investasi barang modal adalah penggunaan nilai waktu uang untuk menghitung nilai sebenarnya cash flows yang diperoleh pada masa yang akan 14
Image of page 18

Subscribe to view the full document.

datang. Dengan demikian, dapat diperoleh gambaran profitabilitas proyek yang lebih mendekati realitas. Kelebihan lainnya adalah digunakannya discount faktor, biasanya merupakan salah suku bunga kredit yang dipinjam investor untuk membiayai proyek. Dengan demikian, penggunaan metode ini menjadi lebih fleksibel karena dapat disesuaikan dengan discount factor yang berubah-ubah dari waktu ke waktu. Kriteria penerimaan atas investasi dengan metode ini adalah diterima apabila NPV yang dihasilkan adalah positif, dan ditolak apabila nilai NPV negatif. Kelemahan dari metode ini adalah perhitungan yang cukup rumit, tidak semudah perhitungan payback period. Untuk perhitungannya diperlukan keahlian seorang financial analis sehingga penggunaannya terbatas. Contoh : Perusahaan ABC akan melakukan investasi terhadap proyek A dan proyek B. Kedua proyek tersebut merupakan proyek independen dan mutually exclusive. Investasi dikeluarkan pada awal tahun pertama. Diketahui discount rate 10% Adapun aliran kas bersih dari masing-masing proyek sebagai berikut: Tahun Proyek A Proyek B 0 -100.000 -100.000 1 40.000 10.000 2 30.000 20.000 3 20.000 30.000 4 10.000 40.000 5 10.000 10.000 Jawaban : 15
Image of page 19
Proyek A Tahun 1 = 40.000 / (1+0,1)1 = 36.364 Proyek A Tahun 2 = 30.000 / (1+0,1)2 = 24.793 Proyek A Tahun 3 = 20.000 / (1+0,1)3 = 15.026 Proyek A Tahun 4 = 10.000 / (1+0,1)4 = 6.830 Proyek A Tahun 5 = 10.000 / (1+0,1)5 = 6.209 NPV Proyek A = (36.364 + 24.793 + 15.026 + 6.830 + 6.209) – 100.000 = 89.222 Proyek B Tahun 1 = 10.000 / (1+0,1)1 = 9.091 Proyek B Tahun 2 = 30.000 / (1+0,1)2 = 24.793 Proyek B Tahun 3 = 40.000 / (1+0,1)3 = 30.053 Proyek B Tahun 4 = 50.000 / (1+0,1)4 = 34.151 Proyek B Tahun 5 = 10.000 / (1+0,1)5 = 12.419 NPV Proyek B = (9.091 + 24.793 + 30.053 + 34.151 + 12.419) – 100.000 = 10.507 Tahun PV Proyek A PV Proyek B 0 – 100.000 – 100.000 1 36.364 9.091 2 24.793 24.793 3 15.026 30.053 4 6.830 34.151 5 6.209 12.419 16
Image of page 20

Subscribe to view the full document.

NPV -10.778 10.507 Keputusan : Proyek B, karena proyek B memiliki nilai NPV>0 1. Internal Rate of Return (IRR) Metode ini mungkin merupakan metode yang paling banyak digunakan sebagai salah satu teknik dalam mengevaluasi alternatif – alternatif investasi. Definisi Internal Rate of Return adalah: “ The Internal Rate of Return (IRR) is the discount rate that equates the present value of cash inflows with the initial investment associated with a project ”.
Image of page 21
Image of page 22
  • Fall '16

What students are saying

  • Left Quote Icon

    As a current student on this bumpy collegiate pathway, I stumbled upon Course Hero, where I can find study resources for nearly all my courses, get online help from tutors 24/7, and even share my old projects, papers, and lecture notes with other students.

    Student Picture

    Kiran Temple University Fox School of Business ‘17, Course Hero Intern

  • Left Quote Icon

    I cannot even describe how much Course Hero helped me this summer. It’s truly become something I can always rely on and help me. In the end, I was not only able to survive summer classes, but I was able to thrive thanks to Course Hero.

    Student Picture

    Dana University of Pennsylvania ‘17, Course Hero Intern

  • Left Quote Icon

    The ability to access any university’s resources through Course Hero proved invaluable in my case. I was behind on Tulane coursework and actually used UCLA’s materials to help me move forward and get everything together on time.

    Student Picture

    Jill Tulane University ‘16, Course Hero Intern

Ask Expert Tutors You can ask You can ask ( soon) You can ask (will expire )
Answers in as fast as 15 minutes