To keep things simple we examine the decision facing a consumer who buys only

# To keep things simple we examine the decision facing

• Notes
• sendemailtoknow
• 33
• 80% (5) 4 out of 5 people found this document helpful

This preview shows page 1 - 4 out of 33 pages.

income and spending. To keep things simple, we examine the decision facing a consumer  who buys only two goods: pizza and Pepsi. Of course, real people buy thousands of different kinds of goods. Assuming there are only two  goods greatly simplifies the problem without altering the basic  insights about consumer choice. We first consider how the consumer's income constrains the amount  he spends on pizza and Pepsi. Suppose the consumer has an income  of \$1,000 per month and he spends his entire income on pizza and  Pepsi. The price of a pizza is \$10, and the price of a pint of Pepsi is  \$2. The table in  Figure 1  shows some of the many combinations of pizza  and Pepsi that the consumer can buy. The first row in the table shows  that if the consumer spends all his income on pizza, he can eat 100  pizzas during the month, but he would not be able to buy any Pepsi at  all. The second row shows another possible consumption bundle: 90  pizzas and 50 pints of Pepsi. And so on. Each consumption bundle in  the table costs exactly \$1,000. The graph in  Figure 1  illustrates the consumption bundles that the  consumer can choose. The vertical axis measures the number of pints  of Pepsi, and the horizontal axis measures the number of pizzas.  Three points are marked on this figure. At point A, the consumer buys  no Pepsi and consumes 100 pizzas. At point B, the consumer buys no  pizza and consumes 500 pints of Pepsi. At point C, the consumer buys  50 pizzas and 250 pints of Pepsi. Point C, which is exactly at the  middle of the line from A to B, is the point at which the consumer  spends an equal consumption bundles that of pizza and Pepsi that the  consumer can choose. All the points on the line from A a consumer  can afford to B are possible. This line, called the  budget constraint  ,  shows the consumption bundles that the consumer can afford. In this  case, it shows the trade-off between pizza and Pepsi that the  consumer faces. The slope of the budget constraint measures the rate at which the  consumer can trade one good for the other. Recall that the slope  between two points is calculated as the change in the vertical distance  divided by the change in the horizontal distance (“rise over run”).  From point A to point B, the vertical distance is 500 pints, and the  horizontal distance is 100 pizzas. Thus, the slope is 5 pints per pizza.  (Actually, because the budget constraint slopes downward, the slope  is a negative number. But for our purposes, we can ignore the minus  sign.) Notice that the slope of the budget constraint equals the  relative price  #### You've reached the end of your free preview.

Want to read all 33 pages?

• • •  