Dans le cas où on ne saurait éviter des déficits

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Dans le cas on ne saurait éviter des déficits budgétaires, il serait plus rationnel pour l'Etat de bien étudier l'adéquation du mode de financement. Cela dit, il faudra éviter de recourir à un mode de financement aux; conséquences fâcheuses pour l'économie nationale, c'est-à-dire insoutenable à moyen et long termes. Mieux, il faudra que les dépenses publiques supplémentaires soient consacrées à l'accroissement de l'investissement public, pour en tirer le meilleur parti. La monétisation des déficits, on le sait, est assez souvent source d'inflation. Ce qui a fait dire à FISCHER et EASTERL y (1990) que «l'inflation rapide est presque toujours un phénomène d'origine budgétaire». Ils essaient ainsi d'expliquer que, même si comme le laisse croire Milton FRIEDMAN, l'inflation est toujours et partout un phénomène d'origine monétaire, les gouvernements ne créent jamais de la monnaie ex nihilo. La création monétaire est souvent destinée à financer les déficits budgétaires. C'est donc le financement des déficüs publics qui guide, dans certains cas, la création monétaire qui à son tour entraîne l'inflation. En définitive, nous avons vu que la politique budgétaire par le biais des dépenses publiques (plus précisément l'investissement public) exerce des effets positifs sur la consommation privée, l'investissement privé et le revenu national. En combinant un accroissement de l'investissement public et une réduction de la consommation publique, l'Etat sénégalais pourrait relancer l'économie nationale et, ainsi, stimuler la croissance et résorber le chômage. S'il s'y déploie en évitant les 71
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déséquilibres budgétaires (notamment les déficits), il sera en voie de réussir sa politique de finances publiques. Les déficits chroniques, nous l'avons vu, sont nuisibles à l'économie nationale parce qu'ils influencent négativement la demande global~ (surtout la consommation privée) et le revenu national. En outre, ils plongent le Sénégal dans un endettement extérieur aux conséquences insoutenables à moyen et long termes. A défaut de se passer des déficits budgétaires, il serait plus rationnel de consacrer l'essentiel des dépenses excédentaires à l'accroissement de l'investissement public. Au delà de ces recommandations qui mettent beaucoup plus l'accent sur les dépenses budgétaires, il semble opportun que l'Etat procède à une réforme fiscale qui permette de collecter plus de recettes fiscales tout en préservant l'équilibre économique et social. Une telle réforme permettrait d'assurer un assainissement des finances publiques via l'accroissement des ressources budgétaires. Il s'agira surtout de trouver les voies et moyens d'y arriver par l'élargissement de l'assiette. Les déséquilibres, notamment les déficits et leurs conséquences nuisibles pourraient, ainsi, être évités.
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