Jurnal administrasi bisnis jabvol 1 no 2 april 2013

This preview shows page 6 - 7 out of 10 pages.

Jurnal Administrasi Bisnis (JAB)|Vol. 1 No. 2 April 2013| administrasibisnis.studentjournal.ub.ac.id 26 pengembalian saham pada masing-masing perusahaan selama periode Feb 2009 -Juli 2012. 4.2 Tingkat Pengembalian Bebas Risiko (Rf) Tingkat suku bunga Bank Indonesia pada bulan Februari 2009 berada di level tertinggi, yaitu sebesar 0,0825 atau8,25%. Sedangkan, tingkat suku bunga Bank Indonesia pada Juli 2012 berada di level terendah, yaitu sebesar 0,0575 atau 5,75%. Rata-rata suku bunga Bank Indonesia selama periode Feb 2009 - Juli 2012 adalah sebesar 0,0649 atau 6,49%. Nilai ini kemudian dibagi dengan jumlah bulan dalam setahun, sehingga dihasilkan tingkat pengembalian bebas risiko, yaitu : Rf = 6,49% : 12 = 0,541 % = 0,00541. 4.3 Tingkat Pengembalian Pasar (R m ) Rata-rata tingkat pengembalian pasar selama 3 tahun tersebut adalah sebesar 0,02835 atau 2,835% dengan pembagian waktu pengamatan, yaitu 43 bulan. Tingkat pengembalian pasar dapat dijadikan sebagai dasar pengakuan performance investasi saham. Berdasarkan perhitungan tingkat pengembalian pasar dan tingkat pengembalian bebas risiko, dapat diketahui bahwa pada periode Feb 2009-Juli 2012 tingkat pengembalian pasar lebih besar daripada tingkat pengembalian bebas risiko (0,02835 > 0,00545). Hal ini menunjukkan bahwa performance investasi saham dapat dikatakan baik. 4.3 Perhitungan Risiko Sistematis (Beta) Masing-Masing Saham Individu Sebagian besar beta saham atau 14 saham perusahaan dari 25saham sampel perusahaan- perusahaan yang digunakan sebagai obyek penelitian memiliki beta berada di atas 1 (β < 1) dengan demikian dapat dikatakan bahwa perusahaan-perusahaan yang dijadikan sampel penelitian tersebut memiliki rata-rata risiko perusahaan yang sangat tinggi. Pada perhitungan diatas dapat diketahui bahwa saham perusahaan Bank Negara Indonesia Tbk (BBNI) memiliki nilai beta tertinggi, yaitu sebesar 1,715. Hal ini menunjukkan bahwa saham perusahaan Bank Negara Indonesia Tbk (BBNI) termasuk saham yang agresif karena saham jenis ini cukup aktif mengikuti perubahan pasar. Sebaliknya, saham perusahaan PT Unilever Indonesia Tbk (UNVR) memiliki nilai beta terendah, yaitu sebesar 0,252. 4.4 Penggolongan Efisiensi Saham Tingkat Pengembalian yang Diharapkan [E(R i )] Rata-rata tingkat pengembalian yang diharapkan dari 25 saham perusahaan-perusahaan yang diteliti adalah sebesar 0.03116 atau 3,116%. Saham perusahaan PT. Bank Negara Indonesia Tbk (BBNI) memiliki tingkat pengembalian yang diharapkan tertinggi, yaitu sebesar 0.04475 atau 4,75%. Sedangkan, saham perusahaan PT Unilever Indonesia Tbk (UNVR) memiliki tingkat pengembalian yang diharapkan terendah, yaitu sebesar 0.01119 atau 1,119%. Hal ini menunjukkan bahwa besar kecilnya tingkat pengembalian yang diharapkan tergantung pada besar kecilnya risiko dari saham tersebut yang ditunjukkan dengan nilai beta, dengan kata lain terdapat hubungan yang positif dan linear antara risiko (beta) dengan tingkat pengembalian yang diharapkan.
Image of page 6

Subscribe to view the full document.

Image of page 7
  • Fall '14

{[ snackBarMessage ]}

What students are saying

  • Left Quote Icon

    As a current student on this bumpy collegiate pathway, I stumbled upon Course Hero, where I can find study resources for nearly all my courses, get online help from tutors 24/7, and even share my old projects, papers, and lecture notes with other students.

    Student Picture

    Kiran Temple University Fox School of Business ‘17, Course Hero Intern

  • Left Quote Icon

    I cannot even describe how much Course Hero helped me this summer. It’s truly become something I can always rely on and help me. In the end, I was not only able to survive summer classes, but I was able to thrive thanks to Course Hero.

    Student Picture

    Dana University of Pennsylvania ‘17, Course Hero Intern

  • Left Quote Icon

    The ability to access any university’s resources through Course Hero proved invaluable in my case. I was behind on Tulane coursework and actually used UCLA’s materials to help me move forward and get everything together on time.

    Student Picture

    Jill Tulane University ‘16, Course Hero Intern