A

This preview shows page 28 - 29 out of 35 pages.

a Despite its shortcomings in some situations, why do most financial managers use IRR along  with NPV when evaluating projects? Can you think of a situation in which IRR might be a more appropriate measure to use than NPV? Explain. Page 326 1 (LO7)  Concerning the profitability index: a Describe how the profitability index is calculated and describe the information this measure  provides about a sequence of cash flows. What is the profitability index decision rule? a What is the relationship between the profitability index and NPV? Are there any situations in  which you might prefer one method over the other? Explain. 1 (LO2, 5)  A project has perpetual cash flows of  C  per period, a cost of  I,  and a required return of  R.  What is  the relationship between the project's payback and its IRR? What implications does your answer have for  long-lived projects with relatively constant cash flows? 1 (LO1)  In May 2014, German food manufacturer Dr. Oetker opened its first North American plant in London,  Ontario. In June of the same year, Spanish company Grupo FerroAtlantica, a world-leading producer of  silicon metal, announced its intention to build a silicon metal factory in Quebec. What are some of the  reasons that foreign manufacturers of products as diverse as foods and chemicals are opening up facilities  in Canada? 1 (LO1)  What are some of the difficulties that might come up in actual applications of the various criteria we  discussed in this chapter? Which one would be the easiest to implement in actual applications? The most  difficult? 1 (LO1, 7)  Are the capital budgeting criteria we discussed applicable to not-for-profit corporations? How  should such entities make capital budgeting decisions? What about different levels of government; i.e.,  federal, provincial, and municipal? Should they evaluate spending proposals using these techniques? 1 (LO5)  One of the less flattering interpretations of the acronym MIRR is “meaningless internal rate of return.” Why do you think this term is applied to MIRR? 1 (LO1, 6)  It is sometimes stated that “the net present value approach assumes reinvestment of the  intermediate cash flows at the required return.” Is this claim correct? To answer, suppose you calculate the  NPV of a project in the usual way. Next, suppose you do the following: a Calculate the future value (as of the end of the project) of all the cash flows other than the  initial outlay assuming they are reinvested at the required return, producing a single future  value figure for the project. a Calculate the NPV of the project using the single future value calculated in the previous step  and the initial outlay. It is easy to verify that you will get the same NPV as in your original  calculation only if you use the required return as the reinvestment rate in the previous step. 1 (LO5)  It is sometimes stated that “the internal rate of return approach assumes reinvestment of the 

  • Left Quote Icon

    Student Picture

  • Left Quote Icon

    Student Picture

  • Left Quote Icon

    Student Picture