30000 accrualbasisrevenue 2500000

This preview shows page 19 - 31 out of 345 pages.

             + Add back: Uncollectible rents written off in 2008        30,000 Accrual basis revenue $2,500,000 Below is an alternate solution to E2-8 using T-account analysis. Rents Receivable
   Full file at  Beginning rents receivable $800,000 Solve for: Rentals on account  (Accrual basis revenue) $2,500,000 $30,000 Uncollectible rents written off $2,210,000 Rents collected  (Cash basis revenue) Ending rents receivable $1,060,000 $800,000 + X - $2,210,000 - $30,000 = $1,060,000
   Full file at  X = $2,500,000 E2-9. Converting from accrual to cash basis expense (AICPA adapted) The total amount of insurance premiums paid in 2008 is equal to the  insurance expense for 2008 plus the ending balance in prepaid insurance and less the beginning balance in prepaid insurance.
   Full file at  2008 Insurance expense $875,000              + Ending balance in prepaid insurance  12/31/08 245,000              -  Beginning balance in prepaid insurance  12/31/07   (210,000) Insurance premiums paid in 2008 $910,000 Alternate Solution: The amount of premiums paid can be determined from a T-account analysis  of prepaid insurance.
   Full file at  Prepaid Insurance Beginning  balance $210,000 Premiums paid X $875,000 Amounts charged to insurance  expense Ending balance $245,000 $210,000 + X - $875,000 = $245,000
   Full file at  X = $875,000 + $245,000 - $210,000 X = $910,000
   Full file at  E2-10. Determining accrued liabilities (AICPA adapted) a) Store lease was paid at the beginning of each month so there is nothing to  accrue for the 2008 lease. b) Net sales for 2008 were $450,000. $450,000, less the $250,000 of sales  exempt from additional rent, is $200,000: $200,000 x 6% = $12,000 c) The portion of the electric bill that should be accrued for the 2008 balance  sheet is 12/16/08–12/31/08 or half of the 30-day period: $850/2 = $425
   Full file at  d) The portion of the telephone bill that should be part of the 2008 balance  sheet is only the December service portion, $250. Total accrued liabilities at December 31, 2008, are: Accrued rent payable $12,000 Accrued electrical bill obligation +425 Accrued telephone bill obligation      +250 Total accrued liabilities $12,675 E2-11. Determining Gain (loss) from discontinued operations
   Full file at  Munn Corporation Partial Income Statement For the Years Ended December 31 2008 2007 **Income from continuing operations,  before taxes $ 1,120,000 $ 850,000 Income tax expenses             336,000          255,000
   Full file at  Income from continuing operations after taxes 784,000 595,000 Discontinued operations: Loss from discontinued division, net of  tax benefits of $96,000 in 2008 and  $75,000 in 2007 (224,000) (175,000) Gain from sale of discontinued division,  net of taxes expense of $135,000             315,000         - 0 - Net income $              875,000 $          420,000      
   Full file at  **Income from continuing operations, before taxes excludes the losses from discontinued division and is calculated as follows: 2008 2007 Income from continuing operations, before taxes $ 800,000 $ 600,000 Loss from discontinued division, before taxes              320,000          250,000
   Full file at  Income from continuing operations, before taxes (excluding losses from discontinued division): $ 1,120,000 $ 850,000

  • Left Quote Icon

    Student Picture

  • Left Quote Icon

    Student Picture

  • Left Quote Icon

    Student Picture