Describe las características clave de los 5 tipos

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describe las características clave de los 5 tipos contemporáneos de
bonos: bonos cupón cero (o bajo), bonos chatarra, bonos a tasaflotante, títulos a tasa flotante y bonos con opción a reventa.FACTORES CLAVE DE LA VALUACIÓNExisten tres factores clave en el proceso de valuación: 1. flujos de efectivo (ingresos), 2. tiempo, y 3. una medida de riesgo, que determina el rendimiento requerido. Flujos de efectivo (ingresos):El valor de cualquier activo depende delflujo o flujos de efectivo que se espera que el activo brinde durante elperiodo de propiedad. Para tener valor, un activo no necesita generarun flujo de efectivo anual; puede brindar un flujo de efectivo intermitenteo incluso un flujo de efectivo único durante el periodo.Tiempo:Además de realizar los cálculos de flujo de efectivo, debemosconocer el momento en que ocurren.Riesgo y rendimiento requerido:El nivel de riesgo relacionado conun flujo de efectivo específico afecta significativamente su valor. Engeneral, cuanto mayor sea el riesgo (o menor la certeza) de un flujo deefectivo, menor será su valor. El riesgo más grande se somete a unanálisis de valuación usando un rendimiento requerido o una tasa dedescuento más altos. Cuanto mayor es el riesgo, mayor será elrendimiento requerido, y cuanto menor es el riesgo, menor será elrendimiento requerido.VALUACIÓN BÁSICA DE LOS BONOSEl valor de un bono es el valor presente de los pagos quecontractualmente está obligado a pagar su emisor, desde el momentoactual hasta el vencimiento del bono. COMPORTAMIENTO DEL VALOR DE LOS BONOSEn la práctica, el valor de un bono en el mercado rara vez es igual a su valora la par. En las cotizaciones de bonos (véase la tabla 6.2), usted puede verque los precios difieren con frecuencia de sus valores a la par de 100 (100%de su valor a la par, o $1,000). Algunos bonos se valúan por debajo de su
valor a la par (se cotizan por debajo de 100), y otros se valúan por arriba desu valor a la par (se cotizan por arriba de 100).RENDIMIENTOS REQUERIDOS Y VALORES DE BONOSSiempre que el rendimiento requerido de un bono difiera de la tasa cupón delbono, el valor de este último diferirá de su valor a la par. Es probable que elrendimiento requerido difiera de la tasa cupón porque:1.las condiciones económicas cambiaron, ocasionando una variación enel costo básico de los fondos a largo plazo, 2.el riesgo de la empresa cambió. Los incrementos del riesgo o del costobásico de los fondos a largo plazo aumentarán el rendimientorequerido; las reducciones del costo de los fondos o del riesgodisminuirán el rendimiento requerido.INTERESES SEMESTRALES Y VALORES DE BONOSEl procedimiento que se usa para evaluar los bonos que paganintereses semestrales es similar al que se describe en el capítulo 5para capitalizar los intereses con una frecuencia mayor que la anual,excepto que aquí necesitamos calcular el valor presente en vez delvalor futuro. Esto implica: 1. Convertir el interés anual, I, a un interés semestral, dividiendo I entre2. 2. Convertir el número de años al vencimiento, n, al número deperiodos al vencimiento de seis meses, multiplicando n por 2.

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