1 \u03c3 2 Heb je een portefeuille dat bestaat uit veel aandelen dan zal het risico

1 σ 2 heb je een portefeuille dat bestaat uit veel

This preview shows page 24 - 28 out of 56 pages.

1 σ 2 ) Heb je een portefeuille dat bestaat uit veel aandelen dan zal het risico vooral bepaald worden door de correlatiecoëfficiënt, dus de witte cellen. (De correlatie tussen de aandelen) Het individuele risico van het aandeel heeft een veel minder grote impact, dat zijn de rode cellen. To find the variance of an N -stock portfolio, we must add the entries in a matrix like this. The diagonal cells contain variance terms ( x 2s2) and the off-diagonal cells contain covariance terms ( xixj s ij ). Rode cellen = variantie cellen = risico’s van individuele aandelen. Witte cellen = correlatie cellen zijn in de meerderheid De cellen boven de diagonaal en onder de diagonaal zijn identiek symmetrische matrix.
Image of page 24
25
Image of page 25
26 Limiet aan diversificatie: Als er veel effecten zijn, is het aantal covarianties is veel groter dan het aantal varianties. Zo is de variabiliteit van een goed gespreide portefeuille voornamelijk weerspiegelt door de covarianties. HOE INDIVIDUELE EFFECTEN INVLOED HEBBEN OP PORTFOLIO RISK Het risico van een goed gediversifieerde portefeuille is afhankelijk van het marktrisico van de effecten in de portefeuille. Marktrisico wordt gemeten door de bèta De bèta : meet hoe gevoelig het rendement van een aandeel of een portefeuille is ten op zichtte van marktschommelingen Wat is de markt ? De algemene wereldeconomie , m.a.w. alles, moeilijk te meten - Proxy gebruiken = iets wat er op lijkt maar het theoretisch niet is maar we wel mee kunnen werken. - 1 die veel genomen is een brede aandelenindex = Een korf met zeer veel aandelen in die uit alle hoeken van de wereld komen en dus ook uit alle industrieën vb. MCSI wordt de index Bèta = 1: gemiddeld gezien dat wanneer het rendement van de marktportfolio met 1% ↑, dat het rendement van het aandeel met 1% ↑. Aandelen met bèta’s van meer dan 1,0 hebben de neiging om de algemene marktbeweging te versterken. Aandelen met bèta’s tussen 0 en 1,0 hebben de neiging in dezelfde richting te bewegen als de markt, maar niet zo ver. Natuurlijk, is de markt de portefeuille van alle aandelen, en dus heeft het "gemiddelde" aandeel een bèta van 1,0. Beta is eigenlijk een regressie coëfficiënt R a = α + β r M + ε variantie nemen van beiden leden: Var ( R a ) = var ( βr M ) + var ( ε ) Totaal risico = marktrisico + specifiek risico - Alfa (α) valt weg: want variantie van een constante is gewoonweg nul Ik overweeg om een aandeel te kopen en ik ben geïnteresseerd in het risico ervan, ik heb in feite drie soorten risico's: de standaarddeviatie van het aandeel, marktrisico van het aandeel de bèta of ik kan kijken naar specifiek risico . Naar welke maat van risico moet ik kijken ( EXAMEN ) antwoord: het hangt er van af. Veel aandelen in portefeuille Het relevante risico is het markt risico omdat uw specifiek risico al vrij laag is want portefeuille is al goed gediversifieerd. Indien er een nieuw aandeel bijkomt gaat die enkel bijdragen tot marktrisico, dus we moeten enkel kijken naar de bèta, want wat de standaarddeviatie van dat aandelen is moet ik niet weten want daar zit een groot deel specifiek risico in.
Image of page 26
27
Image of page 27
Image of page 28

You've reached the end of your free preview.

Want to read all 56 pages?

  • Spring '16
  • Lieven De Moor

  • Left Quote Icon

    Student Picture

  • Left Quote Icon

    Student Picture

  • Left Quote Icon

    Student Picture

Stuck? We have tutors online 24/7 who can help you get unstuck.
A+ icon
Ask Expert Tutors You can ask You can ask You can ask (will expire )
Answers in as fast as 15 minutes