Format dasar penentuan Initial Invesment yakni sebagai berikut The basic Format

Format dasar penentuan initial invesment yakni

This preview shows page 13 - 16 out of 27 pages.

Format dasar penentuan Initial Invesment yakni sebagai berikut: The basic Format for Determining Initial Investment 9
Image of page 13

Subscribe to view the full document.

Installed cost of new asset = Cost of new asset + instalation costs – after-tax proceeds from sale of sold assets ”. Dengan adanya initial invesment tersebut akan mempengaruhi dan akan merubah Net Working Capital (Modal Kerja Bersih, (NWC) dari suatu perusahaan. Apabila sebuah perusahaan bermaksud membeli kapal dalam rangka ekspansi maka baik level produksinya, atau tingkat kas, piutang, persediaan, maupun hutang dagangnya akan meningkat. Perbedaan antara perubahan aset lancar dengan perubahan hutang lancar merupakan perubahan Net Working Capital. Secara umum apabila aset lancar meningkat lebih besar dibandingkan hutang lancar akan menghasilkan peningkatan NWC, begitupun sebaliknya. 2. Cash flows Salah satu hal penting didalam persoalan kebijakan investasi adalah mengadakan estimasi dari pengeluaran uang yang akan diterima dari investasi tersebut pada masa yang akan datang. Untuk mengevaluasi berbagai alternatif penganggaran barang modal/investasi, perusahaan harus menentukan cash flows yang sesuai, yakni data mengenai aliran kas bersih dari suatu investasi. Untuk keperluan penilaian suatu investasi yang dibiayai sepenuhnya oleh modal sendiri aliran kas bersih ( cash flows ) adalah sebelum pembebanan penyusutan dan diperhitungkan sesudah pajak. Namun apabila dibiayai dengan modal pinjaman maka aliran kas bersih adalah sebelum dibebani penyusutan, bunga dan diperhitungkan setelah pajak. Selanjutnya pengertian arus kas “ The netral net cash, as opposed to accounting net income, that flows into (or out of) a firm during some specified period ”. Analisa cash flows perusahaan dapat dijadikan sebagai dasar penelitian untuk melihat sejauh mana aktivitas usaha secara akumulatif dapat mengcover dana yang diinvestasikan untuk menggerakkan kegiatan operasional perusahaan. 10
Image of page 14
Setiap cash flows dari suatu proyek memiliki pola konvensional karena di dalamnya terdapat 3 komponen dasar yakni : investasi awal cash inflow dan terminal cash Menurut (Bambang Rijanto, 1995) setiap usul pengeluaran modal selalu mengandung dua macam aliran kas ( cash flowss ), yaitu: Aliran kas keluar neto ( Net Outflow of Cash ) yaitu yang diperlukan untuk investasi baru. Aliran kas masuk neto tahunan ( Net Annual Inflow of Cash ), yakni sebagai hasil dari investasi baru tersebut, yang ini sering pula disebut “ Net Cash Proceeds ” atau cukup dengan istilah “ Proceeds ”. Arus kas untuk tujuan capital budgeting didefinisikan sebagai arus kas sesudah pajak atas semua modal perusahaan. Secara aljabar, definisi tersebut sama dengan laba sebelum bunga dan pajak, dikurangi pajak penghasilan jika perusahaan mempunyai hutang, ditambah beban penyusutan non kas. Rumusannya adalah sebagai berikut: Cash flows = EBIT (1 – T) + Depresiasi Dimana : EBIT = Laba Sebelum Bunga dan pajak T = Pajak penghasilan perusahaan Depr = Beban Penyusutan Rumusan tersebut berlaku untuk perusahaan yang tidak memiliki hutang. Apabila perusahaan memiliki hutang maka rumusannya adalah : Cash flows = NI + Depr + rD (1 – T) Dimana: 11
Image of page 15

Subscribe to view the full document.

Image of page 16
  • Fall '16

What students are saying

  • Left Quote Icon

    As a current student on this bumpy collegiate pathway, I stumbled upon Course Hero, where I can find study resources for nearly all my courses, get online help from tutors 24/7, and even share my old projects, papers, and lecture notes with other students.

    Student Picture

    Kiran Temple University Fox School of Business ‘17, Course Hero Intern

  • Left Quote Icon

    I cannot even describe how much Course Hero helped me this summer. It’s truly become something I can always rely on and help me. In the end, I was not only able to survive summer classes, but I was able to thrive thanks to Course Hero.

    Student Picture

    Dana University of Pennsylvania ‘17, Course Hero Intern

  • Left Quote Icon

    The ability to access any university’s resources through Course Hero proved invaluable in my case. I was behind on Tulane coursework and actually used UCLA’s materials to help me move forward and get everything together on time.

    Student Picture

    Jill Tulane University ‘16, Course Hero Intern

Ask Expert Tutors You can ask You can ask ( soon) You can ask (will expire )
Answers in as fast as 15 minutes