{[ promptMessage ]}

Bookmark it

{[ promptMessage ]}

DSST Money & Banking Part 1

Keynes believed that people expect interest rates to

Info iconThis preview shows pages 4–6. Sign up to view the full content.

View Full Document Right Arrow Icon
Keynes believed that people  expect interest rates to return to some “normal level” , and depending if rates  were perceived as high or low would determine whether money or bonds was being invested in based on the  belief of where rates were going next. Real Money Balances:  Real Balances = M/P Liquidity Trap Possible:  Whereby the demand for money would become horizontal at a certain interest rate  where everyone believed they could only go up, and thus bond prices could only fall as no one would want to buy  bonds. Keynes main points:  Given people’s expectations about future interest rates and their wealth, the quantity  demanded of money: varies directly with income, varies inversely with current interest rates, varies with the  normal interest rate beliefs of the public, can in principal vary as to produce a liquidity trap that prevents increases  in the supply of money from lowering interest rates, and produces the result that velocity is NOT a constant. Tobin-Baumol Transactions Demand:  Approach implies that the transactions demand for money should vary: inversely  with the degree of synchronization of income and expenditures, inversely with the interest rate, and directly with the  income level of agents. Tobin’s Liquidity Preference Theory (Inventory Theory) : Tobin refined Keynes’ belief of 100% investment in either  money or bonds to state that a rational, wealth maximizing person would instead hold a speculative portfolio Inventory  which combined money and interest bearing assets like bonds.  An increase in interest rates would cause the investor to  move up the money demand curve, holding less money, and an increase in the money demand curve would result in an  increase in income and wealth, or an increase in the perceived riskiness of bonds. Modern Quantity Theory of Money Demand : In the 1950s, Milton Friedman formulated a theory of money demand in a  way similar to the classical quantity theory, but assumed that a large number of factors affect the demand for money than  the classical model suggested. Friedman believed that the demand for money, like the demand for any other asset, is a function of wealth and  the returns of other assets relative to money. 
Background image of page 4

Info iconThis preview has intentionally blurred sections. Sign up to view the full version.

View Full Document Right Arrow Icon
Demand for money (real balances / assets) varies: inversely with the differences between the returns on other  assets and money, directly with the riskiness of other assets, inversely with the expected rate of inflation, directly  with the permanent income of investors, and directly with ratio of human to nonhuman wealth.
Background image of page 5
Image of page 6
This is the end of the preview. Sign up to access the rest of the document.

{[ snackBarMessage ]}